全球经济增长速度及影响因素简要分析
美国
5月份美国劳工部公布失业率为5.8%，环比2021年4月下降0.3个百分点，非农业部门新增就业人口55.9万人，高于4月份的26.6万人，且初请失业金人数四周均值依然为下降趋势。4月份美国消费者信心指数为82.9，高于前值82.8，但低于预测值83.0。
根据美国商务部周三发布的数据显示，美国贸易逆差在4月下降8.2%，其中出口总额为2050亿美元，进口总额约为2739亿美元，差额为689亿美元。美国商务部表示，4月份出口总额增长的原因是因为民用飞机、原油和其他石油产品的出口额大幅上扬。而在4月，美国进口总额的下滑部分原因是因为家电、汽车及其零部件和引擎等都出现下滑，同时，消费者对进口服饰、玩具的需求有所放缓。此外，美国商务部对3月份的数据进行了修正，将贸易差额从744亿美元改为750亿美元。
欧洲
欧元区5月未季调CPI年率为2.0%，环比3月上升0.4个百分点。5月，反映经济信心的欧元区经济景气指数为114.5，较3月有所上升，上升幅度为4.2，高于预测值的112.3。欧元区5月消费者信心指数为-5.1，前值为-8.1，预测值为-6.5。2021年4月欧元区19国失业率为8.0%，环比3月下降0.1个百分点，低于预期值8.1%。
亚洲
4月日本失业率为2.8%，环比3月份上升0.2个百分点，而显示劳动力市场需求人数与求职人数之比的4月有效求人倍率季节调整值为1.09倍，环比下降0.01个百分点。由于疫情反弹，从4月25日起，东京、大阪等地开始适用第三次紧急事态宣言。且该宣言有效期或将被延长至6月20日，成为导致就业下行的主要因素。
分产业来看，教育培训业及制造业的用人需求大幅增加，而住宿餐饮服务业仍面临极为严峻的状况。分地区来看，福井县有效求人倍率最高，达1.84倍；冲绳县最低，仅0.78倍。东京都、大阪府等疫情严重反弹的大城市有效求人倍率均已跌破1倍。求人倍率大于1，说明职位供过于求；当该值小于1，说明职位供不应求。
国外主流经济组织对当期国际经济形势的判断
摩根大通对2021年下半年的中国经济走势乐观
摩根大通中国首席经济学家朱海斌在5月31日举行的“2021年下半年中国宏观展望会”上对《财经》记者表示，摩根大通对于2021年下半年的中国经济走势比较乐观，对于今年GDP增速的预测维持在9.0%，目前市场上相对比较低的判断也是8%以上的同比增速，而更加乐观的判断则是今年中国的经济增速将达到9%-10%之间。
根据摩根大通的判断，今年二三四季度的环比增速分别是5.6%、5.7%和5.3%，对应的同比增速是7.6%、7.4%和5.3%。朱海斌分析称，今年由于经济刺激政策退出和宏观政策正常化，环比增速和去年相比，有很大不同。去年一季度经济大幅下行，但是二三四季度进入了V型反弹阶段，因此，环比增速超出正常6%左右的经济增速。今年随着经济刺激政策退出和宏观经济政策正常化，更多体现为环比增速的下行减速，呈现在5.5%-6%的区间附近上行震荡的走势。
摩根大通预测，今年比较大的反弹来自于消费，消费去年对GDP的贡献率是负的0.5%，今年会为经济增长贡献正的6.3%。
德意志银行长期看好人民币
近日，德意志银行集团（以下简称“德意志银行”）大中华区宏观策略主管刘立男发表研究报告，深度解读人民币汇率及债市最新动态及未来走势。刘立男预计人民币升值步伐大概率会放缓，而“十四五”期间，人民币价加速国际化，全球支付体系中人民币份额将不断提升。
刘立男表示，受惠于持续增长的外国直接投资流入和境外投资者对中国债券的强劲需求，2020年1月至2021年1月这12个月中，跨境人民币结算量月平均增速约为45%，再创历史新高。其中主要增长来自跨境人民币资本金专用账户结算。此外，澳门和香港地区的跨境人民币贸易结算量持续提升，约占以人民币结算的中国总贸易量的20%。因此，全球支付体系中的人民币份额不断上升。
受中国贸易顺差持续扩大以及出口汇率上升等因素的驱动，同时考虑到进口国也降低了美元配置，德意志银行长期看好人民币。中国经济增长的持续复苏和近期人民币升值也显著推动了部分亚洲国家离岸人民币存量的增长。鉴于投资组合交易的放缓，以及资本流通渠道的不断开放，如增加合格境内机构投资者（QDII）的额度等举措，德意志银行预计2021年人民币升值步伐将稳步放缓。
德意志银行预计，全球外汇储备管理者的结构性需求以及全球投资者对人民币债券或人民币资产的配置需求将继续推动离岸资金流入。德意志银行维持对2021至2025年中国债券市场境外资金流入规模将达4万亿元人民币（5900亿美元）的预测，并预估至2025年，人民币资产在全球储备中的占比将增加一倍以上至5%左右。
瑞银资管预计美元将继续走弱
瑞银资管近日发表研报称，至少10年来，通胀风险的天平首次更倾向于上行而非下行。适当的风险管理要求投资者采取行动并调整投资组合，以应对潜在的基本面变化。关键在于，无论一两年后的通胀结果如何，市场现在都需要应对这种风险分布的变化。这将促使资金从成长型股票和主权债券等长久期资产流出，转向受益于较高名义增长率的资产。
因此，瑞银资管预计美元将继续走弱，尤其是相对于高风险的新兴市场货币；随着收益率曲线变陡，发达市场债券收益率将上升；欧洲、日本、中国以外的新兴市场和价值型股票的顺周期相对价值头寸将跑赢大盘。在本轮扩张中，经济增长和通胀都将周期性地走强，但预计不会出现那种会对风险资产构成持续阻力的通胀螺旋式上升。
国内宏观经济形势
化工
2021年05月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共43种，其中涨幅5%以上的商品共22种，占该板块被监测商品数的23.9%；涨幅前3的商品分别为黄磷(40.98%)、多晶硅(20.49%)、甲酸(12.33%)。
环比下降的商品共有43种，跌幅在5%以上的商品共17种，占该板块被监测商品数的18.5%；跌幅前3的产品分别为丙酮(-30.00%)、1,4-丁二醇(-27.97%)、三聚氰胺(-25.93%)。
本月均涨跌幅为-0.57%。
房地产
1—5月份，全国房地产开发投资45920亿元，同比下降0.3%，降幅比1—4月份收窄3.0个百分点。其中，住宅投资33765亿元，同比持平，1—4月份为下降2.8%。
1—5月份，东部地区房地产开发投资25190亿元，同比下降0.1%，降幅比1—4月份收窄3.0个百分点；中部地区投资9051亿元，下降6.8%，降幅收窄3.8个百分点；西部地区投资10175亿元，增长5.6%，增速提高1.9个百分点；东北地区投资1504亿元，增长0.5%，1—4月份为下降1.6%。
1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积762628万平方米，同比增长2.3%，增速比1—4月份回落0.2个百分点。其中，住宅施工面积536765万平方米，增长3.5%。房屋新开工面积69533万平方米，下降12.8%，降幅收窄5.6个百分点。其中，住宅新开工面积50888万平方米，下降13.9%。房屋竣工面积23687万平方米，下降11.3%，降幅收窄3.2个百分点。其中，住宅竣工面积16775万平方米，下降10.9%。
1—5月份，房地产开发企业土地购置面积4752万平方米，同比下降8.1%，降幅比1—4月份收窄3.9个百分点；土地成交价款2429亿元，增长7.1%，增速提高0.2个百分点。
汽车
5月，汽车产销分别完成204万辆和212.8万辆，同比分别下降6.8%和3.1%。
1－5月，汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%。
5月，乘用车产销分别完成161.7万辆和164.6万辆，同比分别下降2.7%和1.7%。分车型看，轿车产销分别完成77.4万辆和77.8万辆，其中产量同比下降2.1%，销量同比增长0.1%；SUV产销分别完成71.9万辆和74.8万辆，同比分别下降4.7%和3.8%；MPV产销分别完成7.8万辆和8.2万辆，其中产量同比下降0.2%，销量同比增长0.4%；交叉型乘用车产销分别完成4.4万辆和3.8万辆，其中产量同比增长17.6%，销量同比下降1.5%。
5月，中国品牌乘用车销售67.9万辆，同比增长18.6%，占乘用车销售总量的41.3%，占有率同比上升7.1个百分点。
1－5月，中国品牌乘用车累计销售350.7万辆，同比增长54.7%，占乘用车销售总量的41.6%，占有率同比上升4.5个百分点。其中，轿车销量105.5万辆，同比增长99.3%，市场份额为26.9%；SUV销量204.5万辆，同比增长43.4%，市场份额为51.3%；MPV销量26.1万辆，同比增长36.7%，市场份额为67.3%。
5月，商用车产销分别完成42.4万辆和48.2万辆，同比分别下降19.6%和7.4%。分车型看，货车产销分别完成37.6万辆和43.5万辆，同比分别下降23.3%和9.7%；客车产销分别完成4.8万辆和4.6万辆，同比分别增长28%和23.2%。
1－5月，商用车产销分别完成234.1万辆和243.8万辆，同比分别增长27.8%和31.9%。分车型看，货车产销分别完成213.5万辆和223.2万辆，同比分别增长26.6%和30.8%；客车产销分别完成20.7万辆和20.6万辆，同比分别增长41.7%和44.6%。
5月，新能源汽车产销均完成21.7万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍。分车型看，纯电动汽车产销分别完成18.1万辆和17.9万辆，同比分别增长1.8倍和1.7倍；插电式混合动力汽车产销分别完成3.6万辆和3.9万辆，同比分别增长67.8%和1.2倍；燃料电池汽车产销分别完成38辆和9辆，同比分别下降41.5%和90%。
1－5月，新能源汽车产销分别完成96.7万辆和95万辆，同比均增长2.2倍。分车型看，纯电动汽车产销分别完成81.8万辆和79.4万辆，同比分别增长2.6倍和2.5倍；插电式混合动力汽车产销分别完成14.9万辆和15.6万辆，同比分别增长1.1倍和1.3倍；燃料电池汽车产销分别完成188辆和207辆，同比分别下降47.3%和44.1%。
钢铁
2021年05月大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共11种，其中涨幅5%以上的商品共5种，占该板块被监测商品数的25%；涨幅前3的商品分别为硅铁(10.78%)、不锈钢板(9.06%)、镀锌板(7.23%)。
环比下降的商品共有9种，跌幅前3的产品分别为工字钢(-4.60%)、低合金板(-3.28%)、中厚板(-3.22%)。
本月均涨跌幅为1.74%。
国家重大政策、法规
（1）关于印发《能源领域5G应用实施方案》的通知(发改能源〔2021〕807号)
（2）关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知(发改价格〔2021〕833号)
（3）关于加快推进洞庭湖、鄱阳湖生态保护补偿机制建设的指导意见(发改振兴〔2021〕750号)
（4）关于印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》的通知(发改价格〔2021〕770号)
（5）关于印发《各地区2021年一季度能耗双控目标完成情况晴雨表》的通知(发改办环资〔2021〕430号)
（6）关于下达保障性安居工程2021年奖励项目中央预算内投资计划的通知(发改投资〔2021〕736号）
（7）关于开展大宗固体废弃物综合利用示范的通知(发改办环资〔2021〕438号)
（8）关于进一步加强节能监察工作的通知(发改办环资〔2021〕422号)
（9）关于印发《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》的通知(发改高技〔2021〕709号)
（10）关于2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知(发改能源〔2021〕704号)
（11）关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知(发改价格〔2021〕689号)
（12）关于开展2020年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作的通知(发改办财金〔2021〕409号)
（13）关于印发《“十四五”时期教育强国推进工程实施方案》的通知(发改社会〔2021〕671号)
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