【行业洞察】2021化工品价格频登历史高位,主要原因有这些,未来走势应该如何预测?

2021-12-24




■ 作者 中国化工信息中心咨询事业部  肖书筠

背景简述

近期,由于原油价格的持续上涨,各种化工产品的价格也是水涨船高。2020 年国际油价呈V字形走势:2020 年上半年,油价于疫情爆发后开始调整,3 月减产谈判破裂后加速下跌, 从 2019 年 12 月的 67 美元/桶直线下跌到 2020 年 4 月的 18 美元/桶, 5 月后随着 OPEC 和非 OPEC 新减产协议启动,供给削减明显,油价开启复苏之路。

截至 2021 年 9 月,WTI 油价达到 72 美元/桶,较年初上涨 37.6%,BRENT 油价达 75 美元/桶,较年初上涨 36.7%。第四季度受宏观环境影响震荡上行,需求增速或将放缓,供应方面伊朗和页岩油都有增量预期,但宏观风险增加,整体上行驱动偏弱,价格大概率会升至 80 美元/桶。截至 2021 年 11 月 12 日,BRENT 原油价格已经达到 82 美元/桶。


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同时受疫情及自然不可抗力因素的影响,全球化工行业出现较为严重的焦虑心态,市场库存不断减少,而国内下游行业的轻工产品与机械产品呈现恢复性的大幅增长态势,造成了对化工产品的需求大增,叠加宽松的货币政策,大宗商品通胀增加,增加了全球期货交易的活跃度,无论是化工行业还是其大宗商品价格都出现狂飙;在市场需求增加的同时,受环保政策影响较大的化工品企业出现关停并转的现象增加,而供求端的紧张更增加了下游企业的恐慌,涨价就成了 2021 年以来的主旋律。


01

石化产品价格涨幅持续扩大

但第四季度不确定性因素较多

据【中国化信·咨询】统计,2021 年 1-9 月份,石化产品价格涨幅持续扩大,2021 年 9 月份 BRENT 原油价格同比 2020 年 9 月份上涨 83%,国内石化产品价格同比上涨 5-190%,在 6 月份的基础上持续上涨。


其中 2021 年 9 月份,乙烯价格同比上涨 26%,丙烯上涨 8%, 环氧丙烷上涨 4%,硬泡聚醚上涨 4%,纯苯上涨 147%,苯乙烯上涨 69%,对二甲苯上涨 55%。


中石油、中石化、恒力石化、卫星石化 2021 年1-9 月营收同比增加 29%,32%,47% 和 165%,1-9 月净利润分别达到 600 亿元人民币、750 亿元人民币、127 亿元人民币、42 亿元人民币,净利润同比上涨 155%,646%,29%,372%。其中仅第三季度净利润分别达到 207 亿元人民币、220 亿元人民币、40 亿元人民币、和 21 亿元人民币。


预计第四季度原油价格走势依然强势,可能会拉高下游企业成本,企业净利润增速可能会逐步放缓。第四季度不确定性因素较多,市场环境依旧复杂,油价易涨难跌,总体上对下游产品成本形成一定支撑。 炼油装置开工负荷将稳步回升,成品油市场涨价预期将持续存在,受能耗双控政策限制,石化产品供需格局不定,价格或出现震荡。


02

  全球通货膨胀,国内“能耗双控”

材料领域重点产品价格高位运行

2021 年上半年材料领域重点产品价格同比上升 30%-50%,处于近十年历史高位,企业盈利能力明显上升。三季度受全球通货膨胀、国内能耗双控等因素影响,使得材料领域重点产品价格 2021 年 1-9 月同比上涨 30%-170%,价格涨幅相比上半年持续扩大;预计四季度将维持高位运行态势。


例如巴斯夫、万华化学、瓦克、巨化股份 2021 年 1-9 月份营业收入分别同比增长 36%、118%、31%、16%,净利润分别为 338 亿元人民币、199 亿元人民币、39 亿元人民币、2.7 亿元人民币,巴斯夫扭亏为盈,万华、瓦克和巨化分别同比增长 254%、279% 和 585%。


2021 年三季度,全球通货膨胀加剧,国内“能耗双控”力度持续加大,产品价格高位运行。有机硅受能耗双控政策影响,工业硅产量受限,有机硅产品价格同比上涨 100-150%。制冷剂受下游需求增长影响,叠加原料上涨,供给受限,制冷剂价格出现集体上涨。


PVDF 受锂电、光伏行业需求推动,锂电级 PVDF 供需缺口持续拉大,价格同比上涨170%。PC 原料双酚A 高位坚挺运行,尽管 PC 被动高位,但受下游低迷需求制约,行业继续亏损运行,但亏损空间较上半年有所改善。PA6 切片总体呈现窄幅震荡趋势,主因原料端己内酰胺价格处于高位;受海运价格上涨、原料己二腈供应紧张等多重因素影响,PA66 价格较往年处于明显高位。


截至 2021 年 9 月份,硅材料价格较去年同期上涨 100-150%,氟材料上涨 170%,工程塑料上涨 30-160%;均比上半年价格上涨 30-40%,150%, 5-30%。其中代表性产品例如 DMC 二甲基环硅氧烷混合物 2021 年 9 月份价格同比上涨120%,R22 二氟一氯甲烷上涨 29%, PC 价格上涨 91%, PA6 价格上涨 46%, PA66 价格上涨 108%, PVDF 价格上涨 172%。



化信观点


2021 年 11 月 7 日,国家电网有限公司表示,维持供电取得阶段性效果,电网安全稳定运行,供需恢复常态。 经过各方共同努力,有序用电规模明显减少。


截至 11 月 6 日,除部分省份、部分时段对高能耗、高污染企业采取有序用电措施外,全网有序用电规模接近零。 这意味着 9 月以来的全国限电情况基本结束。 全国多个省份已经陆续发布了暂停有序限电的通知,这也预示着此轮“双控”导致的能源危机暂时结束,中国煤炭、电力、燃气、供暖等多个方面都将恢复正常。对于化工行业而言无疑是个利好消息,限电政策减少,下游停产减产情况将得到缓解,需求有望回暖。


今年以来,在疫情、事故、双控双限、不可抗力以及检修等诸多因素下,部分企业生产受阻、开工率降低,使原材料价格一路上涨,市场库存供应紧缺。近期,由于原油价格的上涨,各种原材料产品的价格也是水涨船高。预计 2021 年的石油化工产品和材料的涨价潮将持续到年底。


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