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背景简述
EVA 作为一种优质树脂材料，具有良好的应用前景。中国是全球 EVA 产量和消费量最大的国家，近两年在光伏产业的吸引下，国内涌现大量 EVA拟在建项目，产能呈现快速扩张趋势。
2021 年，受下游市场需求旺盛的影响，国内有 4 个新建 EVA 项目投产，产能大幅提升至 177.2 万吨/年，同比增长 82.3%，产量提升至 100 万吨，同比增加 30%。
截至 2021 年底，国内已有 EVA 生产企业 11 家，从产能格局来看，呈现国企、合资、台资、民营企业“四足鼎立”的局面。从产能区域分布来看，主要分布在华东和华北地区，其中位于华东地区的企业有 7 家，其产能占全国总产能的 66%，其中生产企业数量最多的省份为江苏省， 产能占比约 34%。
光伏胶膜需求增长迅速
成为EVA最大消费领域
2021 年，中国 EVA 消费量达到 210 万吨，同比增长 10.9%，消费量最大的三个领域分别为光伏、发泡材料和电线电缆。其中，光伏领域消费占比达到 38%，超过发泡材料成为 EVA 最大的消费领域。
光伏胶膜
光伏电池胶膜对 EVA 树脂的性能要求非常严格，VA 含量过高，EVA 自身的强度降低，粘接后容易撕开，剥离强度降低。MFR（熔体流动指数）越大，EVA 流动性好，粘结点多，剥离强度大；研究表明 VA 含量为 28%～33%、MFR 在 40 左右的 EVA 树脂最适宜做封装 EVA 胶膜。
2021 年我国光伏胶膜对 EVA 的消费量已经达到 80 万吨，占总消费量的 38%。
发泡材料（鞋材）
发泡鞋材是我国 EVA 树脂第二大应用领域，主要用于制造运动鞋中底上。VA 含量主要以 18% 为主，其次是 VA28% 和 VA26%；MFR 值主要以 2～5 为主。2021 年，EVA 在发泡鞋材领域的消费量约为 58 万吨，占到总消费量的 27%。
电缆料
EVA 树脂在电线电缆领域主要用于低烟无卤阻燃电缆料和中高压电力电缆用半导电屏蔽料。低烟无卤阻燃电缆料领域对 EVA 树脂消费量最高，2021年其消费量占到 EVA 树脂在电线电缆领域总消费量的60% 以上。2021 年，EVA 树脂在电线电缆领域的消费量为 35 万吨，占国内总消费量的 17%。
随着国内 EVA 的供应量的提升
供需缺口小幅缩减
从供给侧来说，2021 年中国有四个新建 EVA 项目投产，生产能力提升至 177.2 万吨/年，产量同比增加 23 万吨，由于新装置刚投产，尚未稳定生产，因此行业平均开工率仅为 56.4%。现有产能中，光伏料的产能较低，仅为 30 万吨/年。
2015-2021 年，国内 EVA 产能年均增长率达到 19.8%，产量年均增长率达到 20%。同年，国内 EVA 消费量达到 210 万吨，同比增长 11%。2015-2021 年，国内 EVA 消费量年均增长率约为 10.6%
随着国内 EVA 的供应量的提升，自给率由 2015 年的 28.5% 增长至 2021 年的 46.5%。
化信观点
国内 EVA 树脂长期供应短缺，大量依赖进口，近几年光伏领域消费的快速增长，推动我国 EVA 树脂行业进入建设高峰期。
截至 2021 年底，我国已知的 EVA 树脂新建项目共 11 个，合计新增产能为 257.8 万吨/年。在新建拟建项目中，中科炼化一期、古雷炼化等 7 个项目计划在 2025 年前投产，新增产能约 205 万吨/年；至 2025 年国内 EVA 产能将达到 382.2 万吨。2025-2030 年间，新增上海石化 10 万吨/年、宁波台塑 12.8 万吨/年、中科炼化二期 20 万吨/年和中煤沙比克 10 万吨/年四套装置，合计产能 52.8 万吨/年，到 2030 年底国内 EVA 产能将达到 435万吨/年。
预测未来国内 EVA 消费量将继续增长，2021-2025 年均增长率 5.5%。其中消费增速最快的领域为光伏胶膜，预计未来 4 年年均增速为 10.7%。
自 2020 年 9 月中国宣布“碳达峰碳中和”目标以来，光伏发电行业的前景大振，光伏制造业也随之被看好。光伏制造行业有 40 家样本公司，基准期总营收 1643 亿元，总营业利润 157 亿元。与基准期相比，当期总营收上升了 99.2%，总营业利润上升了 193.4%，两者均值为 146%。
根据中国光伏协会的装机量预测数据，未来 3 年全球新增光伏装机量增速在 20% 以上，考虑头部光伏胶膜企业均集中在中国，预计 2021-2023 年我国 EVA 光伏料的需求量分别为 80、92、108 万吨，其中包括进口额度在内，缺口仍较大，且长期存在。预计 2025 年光伏 EVA 的需求量将达到 120 万吨。
光伏胶膜对 EVA 性能的要求非常高，截至 2021 年底，国内能够生产光伏级 EVA 的企业仅 3 家，合计光伏级 EVA 产能 30 万吨；随着新投产装置的稳定生产，预计2022年，国内光伏级 EVA 的产能将增至 55 万吨，与现有需求相比，还存在巨大缺口。为抓住此次机遇，大量企业正在规划新建 EVA 项目，开发的重点将放在光伏级 EVA。
预计 2025 年我 EVA 产能将达 382.2 万吨/年，产量将大幅提升。需求方面，在光伏产业的大力拉动下，2025 年我国 EVA 需求量将达 266 万吨。在基础应用方面，我国 EVA 将一改从前大量依赖进口的局面，基本实现自给自足。
