有机硅材料自上世纪 30 年代工业化生产以来，其历史需求增速一直高于 GDP 增速。近年来，在各大有机硅生产企业不断向产业链下游深加工产品延伸的过程中，RTV 作为硅橡胶中消耗占比最大的产品，在多个领域得到广泛应用，包括建筑、电子、新能源、汽车等。

有机硅产业链由原料、单体、中间体、深加工产品和终端消费领域 5 个环节组成。RTV 处于产业链中游，其上游主要为中间体 DMC。RTV 通常被作为有机硅密封胶使用，占到 RTV 产品的 90%。

目前，中国只有 少数大型有机硅巨头拥有完整上下游一体化全产业链，包括合盛硅业，新安股份，兴发集团，东岳硅材和蓝星埃肯星火有机硅。

国际市场

RTV 全球范围内行业集中度较低

中国龙头企业逐渐向高端应用领域发力

RTV 全球范围内行业集中度较低，全球头部的几个玩家总占比不足整体市场的 30%（陶氏 9%、迈图 5%、瓦克 3%、蓝星埃肯 3%、信越化学 3%）。就国内而言，中国 RTV 行业集中度同样较低，硅宝科技、白云化工、之江新材、集泰股份是 TOP4 企业，CR10 约占 50% 市场份额，但在高端应用领域，国际有机硅企业占有竞争优势。

2020 年，RTV 全球产能为 294 万吨/年。其中，中国产能达 132 万吨/年，占全球产能的 45%，产量达 107 万吨，开工率超过 80%。同年，中国 RTV 消费量约 81 万吨，需求增速约 10%，中低端产品已完全能够满足市场需求，高端产品主要依赖国外巨头。

近年来，中国 RTV 龙头企业逐渐向高端应用领域发力。终端消费领域中，RTV 消费的最大来源为建筑领域，约 60%。新兴领域以新能源为主（光伏、风能、新能源汽车等）。

国内市场

建筑是 RTV 下游最大应用领域

新能源用 RTV 胶量小但附加价值较高

RTV 胶粘剂（密封胶）在建筑领域被广泛应用。RTV 产品具有良好的挤出性和触变性，在使用过程中，对金属、玻璃、石材、瓷砖等建筑材料无腐蚀、无污染且具备优异的粘结性，可与建筑材料形成很强的粘结密封。加之其具有的耐候性，耐热性，抗紫外线性等优异性能，常被用于建筑幕墙、中空玻璃、门窗塑封、装饰装修等方面。

2016-2020 年下游消费中，建筑用 RTV 胶复合年均增长率达 10-15%。2016-2018 年，房地产行业的发展带动建筑领域对 RTV 胶需求的增长。2018 年以后，由于我国出台一系列房地产调控政策以及酒店、商场等商业建筑新建需求的下降，建筑用 RTV 增速放缓。2020 年，RTV 在建筑用密封胶的消费占比约为 35-40%，市场规模近 80 亿元。

新能源领域用量占 RTV 产品终端消费的 13%，与电子用 RTV 占比相当。在新能源领域，RTV 主要用于光伏、风能以及新能源汽车，其中光伏方面需求增长最快。太阳能电池片是太阳能光伏发电系统的核心部件，而 RTV 胶因其良好的密封性、电绝缘性和耐候性等性能，在太阳能电池组件封装生产中被广泛应用。

中国是全球最大的光伏市场，2016-2020 年，新能源用 RTV 消费复合年均增长率为 10-15%。新能源领域用胶量虽不大，但产品附加值较高。据硅宝科技 2021 年年报披露，建筑用胶毛利率为 18.35%，而工业用胶毛利率则为 32.19%，远高于建筑用胶。

未来，RTV 胶在建筑领域的需求将稳健增长，主要依赖政策导向。一方面，目前中国房地产调控政策已经步入常态化和持续化，房地产投资增速难以在短期内实现快速提升。但另一方面，由于 RTV 产品性能优异，适配建筑密封和结构装配，加之环保要求日趋严格，客户对产品的要求也随之提高，消费升级将催生建筑用 RTV 胶需求持续增长。

新能源市场的高速发展将为 RTV 产品创造广阔的市场空间，新能源用 RTV 胶或将实现最快增长。RTV 胶黏剂是光伏行业的重要辅助材料之一，也是新能源汽车动力电池组装、汽车轻量化的高端配套胶。依据国务院颁布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，到 2025 年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20% 左右。

2020-2025 年，RTV 产品市场复合年均增长率约为 10%。建筑用 RTV 胶复合年均增长率约为 5-10%；新能源用 RTV 胶复合年均增长率约为15-20%。RTV 产品目前仍处于成长期，未来市场占有率将进一步提升，预计到 2025 年 RTV 市场规模将达 160 亿元。