六氟磷酸锂作为目前商业化应用最广泛的锂电池电解液溶质，具备良好的解离常数和离子迁移数、较高的电导率和电化学稳定性，以及抗氧化性能和铝箔钝化能力。虽然六氟磷酸锂在抗热性和抗水性方面表现欠佳，且极易吸潮，但综合考虑电池成本、安全性能等因素，六氟磷酸锂仍是锂离子电池电解液不可或缺的重要原材料之一。

锂离子电池主要的下游包括新能源汽车以及储能行业。在“双碳”政策的刺激下，新能源行业迎来快速发展，从而带动六氟磷酸锂行业进入持续爆发期。

六氟磷酸锂涨价势头之猛在 2021 年初就已显现。2021 年年内价格一度从 10 万元/吨飙升到 50 万元/吨以上，涨幅超 400%，成为当年新能源材料 “涨价王”，并带头掀起了电解液原料涨价潮。虽然今年二季度以来，六氟磷酸锂价格有所回落，但持续升温的行情促使不少企业加速投扩产，以期分得一杯羹。

供给端

产能有限，行业集中度较高

六氟磷酸锂短期供应偏紧

六氟磷酸锂合成难度高，有较高的技术壁垒。因此早期其生产工艺被日本瑞星化工、森田化学和关东电化所垄断。1999 年，天津化工研究设计院率先研发出中试路线；2005 年天津金牛完成六氟磷酸锂产业化；2010 年，多氟多实现了六氟磷酸锂工艺流程全面突破，完全实现自主量产。

2021 年全球六氟磷酸能产能达到 8.6 万吨/年，其中中国占比 81%，达到 7 万吨/年。预计 2025 随着新项目产能落地，产能将达到 42.4 万吨/年，增长 5 倍以上。

从目前行业各家六氟磷酸锂产能规划来看，2021-2022 年六氟行业产能规划体量较大，考虑投产周期 2023 年或密集投产，预计随后六氟供需关系有望逐步趋于稳定。

国内六氟磷酸锂行业集中度较高。目前国内六氟磷酸锂生产企业超过 10 家，CR3 为 46%，生产企业主要有天赐材料、江苏新泰、多氟多、必康股份、森田新能源等。其中，天赐材料为国内最大的供应商，产能占比 21%。由于六氟磷酸锂项目投资强度大，扩产周期长（1 年半以上），因此，短期内六氟磷酸锂因新进入者而增加的供给有限，短期供应偏紧。

需求端

新能源行业发力明显，下游需求旺盛

六氟磷酸锂将继续保持高开工率

2016 年由于新能源补贴政策的退坡，下游需求快速缩减，导致六氟磷酸锂供大于求，价格低于部分落后产能的成本线，加速落后产能出清，行业洗牌完成。但自 2020 年下半年以来，受“双碳”政策以及国内新能源汽车技术逐渐成熟的影响，下游需求快速增长，锂离子电池装机量迅猛上升，六氟磷酸锂需求快速增长，行业供给接近饱和。

新能源汽车作为锂离子电池下游消费占比最高的大类，将成为拉动六氟磷酸锂市场需求的最重要因素。国务院 2020 年 10 月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中指出，到 2025 年新能源汽车新车销售量达汽车新车销售总量的 20% 左右，届时我国新能源汽车增长率将达 30%（2020-2025）以上。

另一方面，储能市场的快速增长，成为六氟磷酸锂需求持续向好的另一大主力军。在 “双碳” 目标下，光伏、风电等可再生能源占比逐渐提升，有望逐步替代化石能源，因此进一步推动了储能市场的快速增长，以新能源为主体的新型电力系统建设使得储能的规模化应用迫在眉睫。锂离子电池储能产业高速增长，未来将会与传统的抽水蓄能在储能领域平分秋色。预计到 2025 年，锂离子电池储能市场规模将达到  2700  亿，2021-2025 年 CAGR 将达 40% 以上。

据测算，2021 年国内六氟磷酸锂需求达到 6.7 万吨，按照年均价 25 万元/吨计算，市场规模达到 167.5 亿元。预计 2025 年需求量将达到 28.4 万吨，按照年均价 20 万元/吨计算，市场规模将达到 568 亿元，相比 21 年增长 239%。

 六氟磷酸锂合成技术较为成熟 

 降低成本将成为未来研究热点和行业诉求 

目前，六氟磷酸锂合成技术已经较为成熟，但其技术扩散速度明显加快，并呈现出新趋势。国内外一些企业和研究机构已着手研发用廉价的无机锂盐和六氟氢酸盐合成六氟磷酸锂技术，而如何有效地重复利用废旧电池中的有价值物质，未来也将成为新热点之一。

新能源是未来世界发展的热门领域之一，而锂离子电池作为新能源产业的重要组成部分，未来几年需求将面临高速增长。预计短时间内，六氟磷酸锂仍会是电解液的主流电解质，随着产能持续扩充和头部电解液企业持续提升原料自供占比，六氟磷酸锂在未来将面临更激烈的市场竞争和挑战。